Zmiany wartości giełdowej wybranych emitentów obligacji korporacyjnych
Zmiana kapitalizacji rynkowej wybranych emitentów obligacji korporacyjnych źródło: GPW, NewConnect |
- Polnord – spółka deklaruje konsekwentne obniżanie zadłużenia finansowego, a przy tym deweloperzy notują niezłe ostatnie lata,
- Kredyt Inkaso, Kruk (a w skali roku również BEST) – najwięksi windykatorzy są zdecydowanie na topie w bieżącym roku,
- Bardzo ładnie radzi sobie Voxel, a jego obligacje cały czas notowane są poniżej nominału i z rentownościami około 10%, chyba zbliża się czas bliższego zapoznania z tym emitentem obligacji korporacyjnych,
- Wśród potencjalnych kandydatów do mojego portfela obligacji ładnie „punktuje” MCI.
Zmiana kapitalizacji rynkowej wybranych emitentów obligacji korporacyjnych źródło: GPW, NewConnect |
- Fast Finance – ogromny spadek cen akcji w lipcu, tak duży, że aż spółka wydała specjalne oświadczenie. Czytelnicy mojego bloga znają moje wątpliwości odnośnie tej spółki,
- 2C Partners – tutaj, oprócz słabych wyników, niepokojąco wyglądają zmiany w akcjonariacie i zarządzie. Michał Owsiewski (którego uważałem za osobę bardzo zaangażowaną w rozwój spółki) zmniejszył swój udział w 2C Partners z 41,7% do 24,4%, jednocześnie przestał pełnić funkcję wiceprezesa. Z pewnością takie nagłe, niezapowiadane wcześniej zmiany stanowią sygnały ostrzegawcze dla inwestorów,
- Getin Noble Bank – śmiało można powiedzieć, że akcjonariusze tego Banku są ofiarami „rządowej” pomocy kredytobiorcom CHF, niestety obligatariusze także – ceny obligacji korporacyjnych Banku w ślad za cenami akcji istotnie spadają od dłuższego już czasu. Jeżeli politycy stanowiący w Polsce prawo nie opamiętają się w porę (chodzi mi o sposób i stabilność stanowienia prawa, a nie jego treść), aż strach pomyśleć, jakie mogą być tego konsekwencje, bo wg opinii do projektu ustawy przygotowanej przez KNF, w przypadku 6 banków skumulowana potencjalna strata wynikająca z przewalutowania przekroczy ponad 3x ich zysk za 2014 rok, a także: „łączna wartość umorzeń ankietowanych banków stanowi prawie 1/5 funduszy własnych, przy czym w 6 z nich wartość umorzeń przekracza 20 proc funduszy własnych„. Można śmiało zgadywać, że GNB znajduje się wśród tych 6 banków i nie znajduje się na 6 miejscu… Przy okazji znalazłem ciekawą opinię KNF dotyczącą przewalutowania kredytów CHF na PLN, a wydaną w 2013 roku, poniżej cytat z podsumowania:
Zgłaszane propozycje przewalutowania kredytów CHF na PLN według kursu z dnia udzielenia kredytu są nieuzasadnione m.in. ze względu na:
·świadomość klientów odnośnie podejmowanego ryzyka walutowego,
·korzyści finansowe zrealizowane przez klientów posiadających kredyt CHF,
·nierówne traktowanie klientów posiadających kredyt walutowy i złotowy.
Sporo się zmieniło w podejściu KNF do kredytów CHF od tego czasu :).
- PRESCO – spółka po zmianie modelu biznesowego mierzy się ze spadającymi wynikami. Nie posiadam obecnie jej obligacji więc nie będę analizował jak to może przełożyć się na sytuację obligatariuszy, natomiast na forum stockwatch znajduje się fachowa analiza spółki po wynikach I kwartału 2015,
- Leasing Experts – tutaj spółka sama wydała niezbyt ciekawy komunikat o odmowie przyznania kredytu przez bank, który to kredyt miałby być przeznaczony na refinansowanie obligacji. Wydanie takiego komunikatu jest, delikatnie mówiąc, dość interesujące, jakby zamiarem spółki było zdołowanie notowań obligacji, zresztą to nie pierwszy niewiele wyjaśniający komunikat LEX (były także o skupie obligacji poza rynkiem, czy objęciu udziałów w spółce zależnej). Moja strategia to unikać takich emitentów.
Zmiana aktywów wybranych funduszy (posiadających obligacje korporacyjne)
Wartość aktywów funduszu Eques Obligacji w poszczególnych miesiącach, źródło: http://www.izfa.pl, analizy.pl |
Delikatnie mówiąc, nie oczekiwałbym ze strony Eques Obligacji pozytywnych informacji w najbliższej przyszłości, a inwestującym w ten fundusz obligacji korporacyjnych rekomenduję dokładną analizę swojej inwestycji (skład portfela funduszu na 31.12.2015 możesz poznać między innymi z mojego zestawienia inwestycji funduszy, po zapisie na newsletter bloga Rynek Obligacji Korporacyjnych).
[sgmb id=”1″]
Przydatne analizy dzięki! 😉