2018 rok rozpoczął się dla portfela zdywersyfikowanego całkiem nieźle, chociaż po pierwszych dniach stycznia liczyłem na jeszcze więcej. Ostatecznie styczeń portfel zakończył wynikiem 0,55% wobec 0,14% w tym samym miesiącu rok wcześniej.

Dla przypomnienia, ideą tego przedsięwzięcia nie jest osiąganie fantastycznych stóp zwrotu, a zbudowanie portfela składającego się z wielu emitentów z różnych branż. Czyli z założenia:

• Portfel ma być odporny na upadłość pojedynczego emitenta. Udział żadnego z emitentów nie przekracza 4% wartości portfela więc w przypadku upadłości jednego z nich (i utraty 100% zainwestowanych w niego środków) ryzykuję brakiem zysku rocznego (lub osiągnięciem minimalnego zysku), natomiast nie wchodzę w stratę na kapitale,
• Portfel ma być również odporny na ryzyko pojedynczej branży. Z założenia udział pojedynczej branży nie powinien w portfelu przekraczać 10 procent więc totalne załamanie w pojedynczej branży też nie powinno zdewastować portfela,
• Portfel ma być bezobsługowy, transakcje głównie wynikają z wykupów lub istotnej zmiany w postrzeganiu wypłacalności emitenta. Brak aktywnego handlu.

Dodatkowymi aspektami prowadzenia portfela jest oczywiście upowszechnianie lokowania środków w obligacje korporacyjne, a także pokazanie, że mimo niebyt dużego rynku obligacji Catalyst da się na nim znaleźć spółki ciekawe do inwestycji, pochodzące z różnych branż.

Zdywersyfikowany portfel obligacji przedsiębiorstw – styczeń 2018

Skład zdywersyfikowanego portfela obligacji przedsiębiorstw obecnie wygląda następująco:

W styczniu miały miejsce drobne zmiany w składzie portfela, wynikające z przedterminowego wykupu obligacji Vantage Development (VTG0120) oraz terminowego wykupu obligacji BEST II NS FIZ (BS20118). Nie eksperymentowałem zbytnio i na miejsce Vantage Development wskoczyła firma z branży – Echo Investments z obligacjami ECH1022, a na miejsce funduszu BEST wskoczyły obligacje… BEST (BST0922).

Portfel obligacji przedsiębiorstw – skład wg branż:

Wygląda następująco:

Wykupione obligacje zostały zastąpione obligacjami firm z tej samej branży, zatem struktura portfela wg branż nie uległa zmianom.

Portfel obligacji przedsiębiorstw – wyniki po grudniu 2018:

Miesięczny wynik portfela wyniósł całkiem przyjemne 0,55%, pomogły temu styczniowe wzrosty cen obligacji niektórych emitentów. Licząc 12 ostatnich miesięcy wynik portfela wynosi 4,86%. Pozwoliłem sobie na lekką modyfikację wykresu, zobaczymy czy taka forma się sprawdzi w dłuższym okresie (kliknij, aby powiększyć):

Idea wykresu jest taka, że wyniki 2018 roku będę „nakładał” na wyniki 2017 roku, będzie zatem widać jak portfel sobie radzi do porównywalnych z przeszłości okresów.

Jak widać, przyczyn dobrego wyniku portfela należy szukać we wzrostach kursów obligacji wielu spółek. Z jednej strony trochę jest tak, że te ceny na koniec miesiąca to trochę loteria, z drugiej strony akurat styczniowe zwyżki są zgodne z moimi obserwacjami rynku Catalyst w tym okresie. Zastanawiałem się, na ile przyczyną wzrostu cen obligacji jest efekt styczniowych wpłat na IKE (limit IKE 2018 sprawdzisz tutaj), temu poświęcę akapit w jutrzejszym wpisie dotyczącym głównego portfela obligacji.

I jeszcze tabelka z podsumowaniem wszystkich transakcji na portfelu obligacji (od początku 2017 roku):

Portfel obligacji przedsiębiorstw – podsumowanie

Zgodnie z ideą portfela w ciągu miesiąca nie poświęcam mu zbytnio czasu. W lutym jednak zapewne przyjdzie czas, aby rozejrzeć się za nową spółką do portfela, bo wolna kasa wynosi już 1,8 tys. zł, a standardowo kupuję 2 sztuki obligacji (lub 20, za 2 tysiące złotych). I tu widzę pewnego rodzaju zagwozdkę, bo chyba większość branż w portfelu jest już reprezentowana i trudno będzie o nowego emitenta.[sgmb id=”1″]