Zdywersyfikowany portfel obligacji - sierpień 2020

W sierpniu sytuacja na rynku wyglądała już dużo spokojniej, dzięki czemu zdywersyfikowany portfel obligacji zanotował zysk 0,43%. Od początku roku wynik wynosi 1,72%, a 12-miesięczny rolujący rezultat to 3,71%. W sierpniu w portfelu niewiele się działo, jedyna transakcja to dokupienie obligacji Ghelamco.

Zgodnie z tym co pisałem poprzednio, poluzowałem zasady portfela, udział jednego emitenta nie może przekroczyć 10% wartości portfela (wcześniej 5%), a udział jednej branży nie powinien przekraczać 33%:

Ideą tego przedsięwzięcia nie jest osiąganie fantastycznych stóp zwrotu, a zbudowanie portfela składającego się z wielu emitentów z różnych branż i niewymagającego codziennej obserwacji. Czyli z założenia:

Portfel ma być odporny na upadłość pojedynczego emitenta. Udział żadnego z emitentów nie powinien przekraczać ~~5% wartości portfela~~ (od lipca 2020 roku zmieniam na 10%) więc w przypadku upadłości jednego z nich (i utraty 100% zainwestowanych w niego środków) ryzykuję utratą sporej części wypracowanego w ostatnich latach zysku, ale nie wchodzę w stratę na kapitale,
Portfel ma być również odporny na ryzyko pojedynczej branży. Z założenia udział pojedynczej branży nie powinien w portfelu ~~przekraczać 10 procent~~ (od lipca 2020 roku znoszę to ograniczenie, będę się starał trzymać udział jednej branży poniżej 33%) więc totalne załamanie w pojedynczej branży też nie powinno zdewastować portfela,
Portfel ma być bezobsługowy, transakcje głównie wynikają z wykupów lub istotnej zmiany w postrzeganiu wypłacalności emitenta. Brak aktywnego handlu.

Dla przypomnienia, tutaj prezentacja idei portfela zdywersyfikowanego, a tutaj prezentacja po jego utworzeniu, a tutaj wszystkie wpisy jego dotyczące.

Zdywersyfikowany portfel obligacji – sierpień 2020

Skład portfela na dzień 31.08.2020 roku wygląda następująco:

Portfel zdywersyfikowany - emitenci — Portfel zdywersyfikowany – emitenci

Nowy nabytek sierpniowy, to obligacje Ghelamco Invest GHE0124. Na liście powyżej widać, że są już emitenci z 5 tys. zł udziału w portfelu (a więc blisko 9%) tacy jak właśnie Ghelamco, Victoria Dom i Dekpol. 4 tys. zł (7%) stanowi udział KRUKa i Lokum Deweloper.

Zgodnie ze strategią portfela żadnych gwałtownych ruchów nie przewiduję, chociaż patrząc na rentowności obligacji Alior Banku, Pekabex i Voxel powinienem pozbyć się ich z portfela. Mimo tego przewidywana rentowność portfela (przy założeniu trzymania do wykupu) wynosi 4,8% rocznie więc nie jest źle…

Portfel obligacji – skład według branż

Wygląda następująco:

Niestety miesiąc temu popełniłem błąd w przypisaniu kilku spółek do branż, stąd w tym miesiącu, mimo w praktyce jednej zmianie (Ghelamco za gotówkę) powyższy wykres pokazuje kilka innych roszad.

Ryzyko portfela obligacji korporacyjnych

Ryzyko portfela sporządzone na podstawie Stref z Raportu Rankingowego wygląda następująco:

Portfel obligacji - ryzyko — Portfel obligacji – ryzyko

Portfel obligacji korporacyjnych – wynik w sierpniu 2020 roku

Wygląda następująco:

I narastająco w 2020 roku wobec ubiegłych lat:

I jeszcze wykres portfela od momentu jego utworzenia stworzony w myfund (kliknij aby powiększyć), pokazujący, że wyniki portfela wróciły do “głównego trendu”.