art.Locum – emisja obligacji serii B

Z publiczną emisją obligacji wystartowała spółka art.Locum, której akcjonariuszami są byli główni udziałowcy spółki Archicom.

art.Locum – warunki emisji obligacji serii B

Wartość emisji obligacji wynosi do 21 mln zł, a wartość nominalna jednej obligacji to 1.000 zł.

Obligacje emitowane są na okres 3 lat, a ich oprocentowanie wyniesie WIBOR3M + marża z przedziału 4,25%-4,65% (10,1-10,5% przy WIBOR3M = 5,85%). Odsetki będą wypłacane co 3 miesiące.

Środki z emisji zostaną przeznaczone na ogólne cele związane z działalnością deweloperską grupy emitenta.

Obligacje nie są zabezpieczone, a spółce przysługuje prawo wcześniejszego ich wykupu.

Zapisy na obligacje potrwają do 6 grudnia 2024 roku, a planowany termin przydziału i rozrachunku transakcji to 17 grudnia. Link do zapisów.

Zapisy na obligacje przyjmuje Dom Maklerski Michael / Ström, jeżeli nie masz tam jeszcze rachunku, to polecam jego założenie za pośrednictwem tego linku.

art.Locum – informacje o spółce

Wyczerpujące informacje o spółce i grupie art.Locum znajdziesz w prezentacji inwestorskiej (link). Poniżej najważniejsze informacje:

Spółka powstała w 2000 roku jako część grupy kapitałowej BRE Banku, później mBanku. W 2017 roku opuściła grupę mBanku i weszła w skład grupy Archicom, lidera rynku mieszkaniowego we Wrocławiu.

W 2021 roku jedynymi akcjonariuszami spółki zostali akcjonariusze i twórcy sukcesów spółki Archicom – Dorota Jarodzka-Śródka i Rafał Jarodzki oraz Krzysztof Suskiewicz, który nieprzerwanie od początku pełni funkcję prezesa zarządu.

Na przestrzeni wieloletniej działalności art.Locum zrealizowało 46 inwestycji, przekazując Klientom ok. 5.900 lokali.

Grupa na 30.09.2024 r. prowadziła budowę 4 projektów w Łodzi i Poznaniu oraz była w posiadaniu gruntów, które umożliwią wybudowanie w przyszłości ok. 3,5 tys. lokali (w tym 1 tys. lokali w ramach projektu Karpacka, w którym Grupa posiada 66,3% udziałów) w Łodzi, Poznaniu, Krakowie, Gdańsku oraz
Stegnie.

Przy niskich kosztach stałych grupa jest rentowna. W dużym stopniu finansuje się kapitałami własnymi, praktycznie nie posiada długu netto.

Harmonogram projektów wskazuje na wyższe przychody w Q4 2024 roku, relatywnie niewielkie przychody w 2025 roku i kumulację zakończenia inwestycji w latach 2026-2027.

Jak wspomniałem, spółka nie posiada długu finansowego netto, a na rachunkach na 30.06.2024 r. znajdowało się 34,5 mln zł. Zatem finansowo jest dobrze zabezpieczona, ale patrząc na harmonogram projektów sensowne wydaje się zabezpieczenie dodatkowych środków na inwestycje.

art.Locum – obligacje na Catalyst, podsumowanie

Na rynku Catalyst notowana jest jedyna seria obligacji spółki (seria A, ARL1226), z oprocentowaniem opartym na WIBOR3M + 4,8% marży. Na dziś najniższa oferta sprzedaży tych obligacji wynosi 104,5%, a rentowność tej serii wynosi 8,21% (za obligacje.pl), przy czym obroty na tych papierach są niewielkie.

Zatem oprocentowanie obecnej emisji wydaje się dobrze ustawione. Samej spółce również trudno coś zarzucić – sytuację bilansową ma bardzo dobrą, jest rentowna, a obrazu dopełniają doświadczeni i właściciele, którzy potwierdzili swoje kompetencje zarządzając spółką Archicom.

Udanych inwestycji!

Na koniec jeszcze przypomnienie, że wpis nie jest rekomendacją inwestycyjną, a inwestowanie w obligacje korporacyjne wiąże się z ryzykiem utraty części lub nawet całości kapitału. 

Disclaimer: emitent wykupił reklamę emisji na blogu (widoczna w prawym menu), ale wpis nie jest sponsorowany, powstał z mojej inicjatywy.