Portfel obligacji – grudzień i cały 2024 rok

Zakończył się 2024 rok, który okazał się solidnym okresem dla mojego głównego portfela obligacji. W tym okresie portfel obligacji zwiększył swoją wartość o +9,7% i chociaż przy +16,2% rok wcześniej wynik nie wygląda okazale, to oczywiście jestem z niego zadowolony. Zapraszam po szczegóły poniżej.

Portfel obligacji – wynik 2024 roku

2024 rok to czas stabilizacji stóp procentowych, ale przede wszystkim to czas wysokiego popytu na obligacje korporacyjne. Z jednej strony sprzyjało to notowaniom wcześniej wyemitowanych papierów, ale z drugiej skłaniało spółki do obniżania marż w nowych emisjach oraz przedterminowych wykupów wyemitowanych z wyższymi marżami papierów. Efekt tego jest następujący:

To już 11 lat prowadzenia portfela, a od 9 lat (jeżeli dobrze pamiętam) nie zanotował on żadnego defaultu emitenta, co zdecydowanie cieszy. I motywuje do dalszego śrubowania wyniku. Na przestrzeni czasu portfel wygrywa z benchmarkami:

Również i w ujęciu miesięcznym wyniki wyglądają poprawnie:

Portfel obligacji – skład, transakcje, ryzyko

Skład portfela na ostatni dzień 2024 roku prezentował się następująco:

Powodem rosnącego udziału gotówki jest fakt, że co roku wypłacam wypracowany zysk z portfela, tak, żeby w kolejny okres wejść z kwotą „bazową”. Wypłacone środki wpłacam na konta IKE i IKZE i inwestuję w akcje. Drobny ułamek kwoty idzie też na premię dla zarządzającego.

I właśnie pod wygenerowanie gotówki „pod młotek” poszły obligacje MCI CAPITAL MCI0227, MARVIPOL MVP0227 i BEST BS10829, a także jeszcze na początku roku dalej musiałem redukować te obligacje.

Skład portfela według branż:

A tak wygląda ryzyko mierzone strefami z Raportu Rankingowego:

Jak widać raczej nie mam obaw odnośnie emitentów znajdujących się aktualnie w portfelu.

Portfel obligacji – podsumowanie

Tak napisałem rok temu:

Spoglądając na rok 2024 można powiedzieć, że „łatwo już było”, stopy zwrotu zapewne mocno spadną, ale na chwilę obecną wiele przemawia za tym, że będzie to całkiem niezły rok. 

I tak się stało, osiągnięty wynik oceniam pozytywnie. Spoglądając na 2025 rok widzę rentowność portfela brutto na poziomie 7,9%. Rentowność będą obniżać odsetki od wypłacanych kuponów, również nie pomagają jej obligacje w EUR. Nie spodziewam się również dalszych wzrostów cen posiadanych przeze mnie obligacji – wygląda, że tu rynek osiągnął równowagę. Zatem wynik 2025 roku na poziomie 7% uznałbym za oddający potencjał portfela, być może uda się dołożyć trochę na handlu obligacjami, ale niestety nie jestem tak aktywny jak to drzewiej bywało. 6-7-8% na obligacjach korporacyjnych dla mojego portfela jako całości nie ma już takiego dużego znaczenia jak 5 lat temu, teraz dla mnie najważniejsze jest na obligacjach uniknąć defaultów, czego Wam i sobie życzę!

Udanych inwestycji! Remigiusz.