W maju 2025 roku mój główny portfel obligacji wypracował +0,39% stopy zwrotu, a po 5 miesiącach tego roku wynik to +2,48%. W ubiegłym miesiącu dokonałem dwóch transakcji, po szczegóły zapraszam poniżej.
Miesięczne rezultaty portfela obligacji pokazują, że WIBOR-owe eldorado powoli się kończy:
Wyniki narastająco:
Stan portfela na 31 maja 2025 roku:
Jak wiemy, mamy okres podwyższonej niepewności w związku z sytuacją finansową GHELAMCO. Nie wiem jak sprawa się potoczy dalej, ale wiem, że jak pozytywnie to nic się w wycenach innych spółek na Catalyst nie zmieni, a jak negatywnie, to niewykluczone, że nerwowość rozleje się na innych emitentów obligacji, szczególnie z podobnych branż. Dlatego też korzystając z dobrych cen zakupu zdecydowałem się sprzedać obligacje 7R. Wprawdzie 7R działa w innej części rynku komercyjnego niż GHELAMCO, ale życie uczy, że jak jest awersja do ryzyka to idzie szeroko. Nie wykluczam powrotu do obligacji spółki, jak sytuacja z GHE się wyjaśni pozytywnie.
Część uwolnionych środków wydałem na zakup obligacji UNIBEP – wysoka rentowność przy w miarę rozsądnym ryzyku.
Zatem skład portfela według branż uległ delikatnej korekcie:
Raport Rankingowy po wynikach 2024 roku planuję zakończyć do piątku, a po jego dopracowaniu opublikować w przyszłym tygodniu. Stąd też Strefy na poniższym wykresie nie oddają jeszcze wyników spółek za 2024 rok:
I to tyle, czekam na rozwój sytuacji z GHELAMCO, niebawem będą wykupy obligacji w belgijskiej części grupy. Kończę Raport Rankingowy, być może po jego zrobieniu dokonam kilku zmian w portfelu, ale Catalyst nie jest na tyle dużym rynkiem, aby można było dokonać rewolucji.
Udanych inwestycji!
Remigiusz
Cześć, w wykresie dla stref nie masz 100% – celowo? czy coś uciekło?
W PB jest świeży artykuł na temat Ghelamco. Czy ktoś ma dostęp i mógłby zrelacjonować na tym forum?
Strefy – dzięki. Nowy w portfelu Unibep nie miał przypisanej strefy, stąd brakujące %. Teraz jest ok 🙂 Jeszcze raz dzięki 🙂
Re artykul w PB. Nic wartosciowego. Spolka udzielila pisemnych odpowiedzi na pytania. Twierdza, ze srodki na splate lipcowych obligacji beda od poreczyciela. Srodki na splate wrzesniowych (170mln zl) maja pochodzic ze sprzedazy biurowca Warsaw Vibe I. I tyle. Potencjalnie nowa i dobra wiadomosc to wlasnie o tym Vibe I, bo zakladalem, ze nic nie maja na sprzedaz. Jakby im sie udalo, to moment stresu i prawdy przesunie sie z wrzesnia na poczatek nowego roku. Nie zazdroszcze bycia sprzedajacym na rynku, gdzie wszyscy wiedza, ze jak nie sprzedasz to zbankrutujesz. Slaba pozycja negocjacyjna.
Madafaka3
Czekamy na poniedziałkową 16.06 spłatę przez Ghelamco 80mEUR obligacji w Belgii. W listopadzie 2024 przy podobnym wykupie opóźnili się kilka dni, donosi prasa flandryjska, konstatując, że Gheysens po raz kolejny mierzy się z wyzwaniem życia lub śmierci, nie ma żadnych innych wieści. Emocji nie zabraknie.
Ja-nick.
Z ostatniej chwili!!! Ghelamco spłaci 80m EUR belgijskiego zobowiązania obligacyjnego w poniedziałek, zgodnie z terminem. Zródlo: https://www.standaard.be/economie/ghelamco-slaagt-in-afbetaling-cruciale-obligatielening/71833994.html
Tak jak pisałem w komentarzach wcześniej, spłata zobowiązań Ghelamco, to być albo nie być całej rodziny Gheysensów.
Ja-nick
Wychodzi że już spłacili wczoraj. Powinno to uspokoić obawy a notowania raczej z tendencją wzrostową tym razem. Ciekawe jaki teraz będzie pułap cenowy dla serii 27-28.
https://www.rp.pl/nieruchomosci/art42530971-ghelamco-group-wykupilo-obligacje-duza-ulga-dla-inwestorow
Zbyszek
Podobno już wczoraj spłacili – wg Rzeczpospolitej
https://www.parkiet.com/obligacje/art42531021-ghelamco-group-wykupilo-obligacje-duza-ulga-dla-inwestorow
To w naszych źródłach. Dobrze, bo będzie szansa na ewakuację spóźnionego kapitału w okolicy BE.
Na bankier.pl piszą tak, jakby już je spłacili w piątek, te belgijskie. Nie było to czasem z kasy pozyskanej w Polsce za sprzedaż akcji spółki matki?
Kasa z Polski za akcje spółki matki przeszła w 2024, to już archeologia. Co dzieje się obecnie, tego nie wiemy, na pewno aktywnie zarządza się gotówką w całej grupie. Fakt spłaty obligacji belgijskich jest bardzo pozytywny, oby tak dalej. Łatwo nie będzie, ale jestem zdania, że wyprowadzą sprawy na prostą. Nie mataczą, tylko pracują i to jest pozytywne.
Ja-nick.
Spodziewane mocne wzrosty z rana na większości serii GHELAMCO.
Trochę tego wzrostu było, ale żeby myśleć o nowych udanych emisjach obligacji to notowania najdłuższych serii musiałyby wrócić w okolice 95%. Wtedy taka marża WIBOR+8 dla nowych byłaby wyobrażalna.
Póki co patrzmy jak pójdzie sprzedaż Vibe i The Bridge, bo chyba tylko z tego byłaby kasa na obsługę długu.