W sierpniu 2025 roku mój główny portfel obligacji wypracował +0,79% stopy zwrotu, a po 8 miesiącach 2025 roku wynik to +4,56% netto. Po szczegóły zapraszam poniżej.
Wyniki portfela miesięcznie:
Wyniki narastająco:
Stan portfela na 31 sierpnia 2025 roku, żółtym kolorem zaznaczone zmiany:
W sierpień wszedłem ze sporą gotówką (po wcześniejszym wykupie obligacji VINDEXUS) i rozpocząłem z animuszem zakupy:
- BUDLEX FINANCE BXF1027,
- MARVIPOL MVP1228,
- OKAM OKA0628,
- LOKUM DEWELOPER LKD0828.
Po tych zakupach trochę jeszcze kasy do wydania mi została, a następnie przedterminowo zostały wykupione obligacje MCI CAPITAL MCI0227, zatem znowu muszę coś kupić 🙂
Po powyższych roszadach skład portfela według branż wygląda tak:
Raport Rankingowy po wynikach 2024 roku został już ukończony, tak wyglądają Strefy:
Tradycyjne zachęcam do zapoznania się z ofertą Raportu Rankingowego – koszt rozsądny, a jest to solidne narzędzie przybliżające spółki i ich ryzyko.
I to tyle, w najbliższych dniach muszę znowu zamienić gotówkę na obligacje i portfel toczy się dalej.
Udanych inwestycji!
Remigiusz
Skoro Ghelamco zdobyło pieniądze, to zakupiłem GHI0925. To już Strefa Odważnych?
Notowania młodszych serii ewidentnie na to wskazują
Co sądzicie o nowej emisji Warmipeksu? Czy to potencjalnie drugie przelewarowane Ghelamco?
Czy będzie wpis na blogu o listach zastawnych PKO BH? Niedługo ma być ich emisja.
Moim zdaniem te listy to nic godnego uwagi, cytując Business Insidera (https://businessinsider.com.pl/finanse/pko-bp-zaczyna-specjalna-oferte-dla-drobnych-inwestorow-znamy-warunki-emisji/69e3nmg):
„Oprocentowanie najpierw ma być stałe w wysokości 5 proc. od dnia emisji przez sześć miesięcy. Po sześciu miesiącach oprocentowanie będzie zmienne i równe stopa referencyjnej NBP powiększonej o marżę 0,25 pkt.
Obecnie stopa referencyjna NBP wynosi 4,75 proc., więc przez najbliższe sześć miesięcy stała stawka będzie wyższa niż główna stopa banku centralnego, która może na koniec tego roku spaść w okolice 4,50 proc
[…]
Dla porównania trzyletnie obligacje skarbowe TOS o stałym oprocentowaniu (odsetki kapitalizowane) oferują obecnie 5,40 proc. w skali roku.”
Więc jak dla mnie TOS są lepszym wyborem, chyba że:
– przez najbliższe 3 lata stopy procentowe wzrosną (chociaż wtedy i tak można wykupić TOSy i kupić nowe, wiec nie będzie to duży problem)
– cena emisyjna listów będzie poniżej nominału (powiedzmy max 98%, trzeba by dokładnie policzyć kiedy to się „spina”)
– potrzebujemy co pół roku wypłaty odsetek
– chcemy zaoszczędzić na braku prowizji przy kredycie hipotecznym, które PKO obiecuje posiadaczom listów
Jak będzie na Catalyst chodziło poniżej nominału, to może i kupię, ale na chwilę obecną wolę kupić TOSy albo jakieś obligacje DS/WZ/FPC.
Pzdr.
Kuba
Skoro Ghelamco sprzedało ostatnio Vibe, to co im jeszcze zostaje do opchnięcia? Mają jeszcze co sprzedawać, żeby kolejne serie wykupywać? (zakładam, ze na wrześniową serię już mają odłożoną kasę). Do tego jak pamiętam z końcem września (dzień po wykupie obligi) mają podać raport półroczny.
Czy Ghelamco nadal posiada aktywa, ktore może sprzedać, aby spłacić pozostałę serie obligacji?
Przecież Ghelamco ma poręczenie cypryjskiej spółki matki. Bu ha ha!
O co chodzi z VIN0327. Nie można kupić/sprzedać? Makler jakieś cuda pokazuje?
Wszystkie w porządku z VIN0327, częściowy obligatoryjny wykup.
Pozdrawiam
Ghelamco wykupiło obligacje. Znowu się udało! Wysokie odsetki, niebanalne dyskonto… Ale to już koniec zabawy. Lista nieruchomości się skraca, a do spłaty jeszcze ponad miliard. Nie jestem fanem rosyjskiej ruletki.
Jakie – Waszym zdaniem – są drugie najbardziej ryzykowne papiery na Catalyst? Cognor? Cavatina? Co kupować?
Patrząc na tą mizerię skusiłem się na rumuńskie obligacje denominowane w Euro. 6% kupon, kwotowanie po 94-95%, dołożę jeszcze 1.5-2 pp, zabezpieczeniem walutowym.
Kupuję obligacje Cavatiny „pod korek”.
A gdzie kupujesz te rumuńskie obligi? I dlaczego są z takim dyskontem?
Rynek zagraniczy przez Intreactive Brokers nr ISIN rolki pobieram stąd: https://www.borsaitaliana.it/borsa/obbligazioni/mot/euro-obbligazioni/scheda/XS2908645265.html?lang=en.
Dyskonto wynika z relatywnie długiego okresu do wykupu (19 lat), wysokiej rentowności lokalnie długu rumuńskiego (deficyt do PKB mają dość wysoki). Płynność na tej serii sama w sobie jest ok-ish, uzupełnienie rentowności można zrobić kontraktami terminowymi, ewentualnie użyć dość taniej dźwigni w EUR.
Co do Cognoru trzeba zwrócić uwagę, że autor bloga konsekwentnie trzyma papier w portfelu …
Zastanawiałem się czy nie kupić 7R, ale widząc napierwającą podaż zrezygnowałem i okazało się że słusznie. Strata i ujemne przepływy. Catalyst zaczyna trochę być jak pole minowe.
@rumuńskie obligacje o durity 19 lat. Wszystko ładnie pięknie tylko niewielki ruch rentowności w górę – mając na uwadze bardzo długie durity – i cena nominału leci nam potężnie w dół. Chyba, że chcemy trzymać taki papier przez 19 lat, podczas których bardzo wiele może się zdarzyć. Trzeba mieć na uwadze problemy z finansowaniem swojego długu przez USA i inne potężnie zadłużone gospodarki, co będzie pchało rentowności suwerenów górę, taki efekt wypychania. A Rumunia ostatnio popada w kryzys, bo przegrzali gospodarkę.
Pozdrowienia,
Ja-nick
Czy autor bloga jest wyrocznią?