Rok temu pisałem:
Spoglądając na 2025 rok widzę rentowność portfela brutto na poziomie 7,9%. Rentowność będą obniżać odsetki od wypłacanych kuponów, również nie pomagają jej obligacje w EUR. Nie spodziewam się również dalszych wzrostów cen posiadanych przeze mnie obligacji – wygląda, że tu rynek osiągnął równowagę. Zatem wynik 2025 roku na poziomie 7% uznałbym za oddający potencjał portfela, być może uda się dołożyć trochę na handlu obligacjami, ale niestety nie jestem tak aktywny jak to drzewiej bywało. 6-7-8% na obligacjach korporacyjnych dla mojego portfela jako całości nie ma już takiego dużego znaczenia jak 5 lat temu, teraz dla mnie najważniejsze jest na obligacjach uniknąć defaultów.
Ostatecznie portfel zarobił 6,7%, czyli nieco niżej od oczekiwań, ale trzeba przyznać, że aktywny na rynku obligacji nie byłem, a i czasami gotówkę z wykupów obligacji wydawałem z opóźnieniem. Więc ogólnie wynik oceniam jako poprawny.
Patrząc na całą historię, cieszy, że przez 12 lat z rzędu portfel zarabiał i że, za wyjątkiem 2015 roku, udało się unikać defaultów.
Inwestowanie w obligacje korporacyjne jest sposobem na osiąganie większej stopy zwrotu niż na lokatach czy obligacjach skarbowych i można to robić z rozsądnym użyciem czasu. Portfel zdecydowanie wygrywa z przyjętymi przeze mnie benchmarkami:
I jeszcze spojrzenie na wyniki miesięczne 2025 roku, każdy miesiąc zakończony został zyskiem:
Portfel obligacji – skład, transakcje, ryzyko
Skład portfela na ostatni dzień 2025 roku prezentował się następująco:
W grudniu wykupione zostały obligacje VICTORIA DOM VID1226, a z wolnych środków dokupiłem obligacji COGNOR CO10129.
Reszta gotówki (plus sprzedaż na początku 2026 roku) zostanie wytransferowana poza portfel: co roku wypłacam wypracowany zysk z portfela, tak, żeby w kolejny okres wejść z kwotą „bazową”. Wypłacone środki wpłacam na konta IKE i IKZE i inwestuję w akcje. Drobny ułamek kwoty idzie też na premię dla zarządzającego.
Będąc przy IKE i inwestycjach w akcje z zysków z obligacji, chciałem w tym miejscu pokazać, dlaczego często zachęcam Was do dołączenia do Portalu Analiz. 20219/2020 rok to czas, kiedy Portal rozwijał swoją działalność, a ja wróciłem intensywniej na rynek akcyjny:
Jak widać na wykresie z początku wpisu, obligacje korporacyjne fajne pomagają zwiększać majątek, prawie w sposób liniowy, ale dopiero zwiększenie ryzyka i dołączenie do portfela akcji daje szansę na pomnażanie majątku w szybkim tempie (ale oczywiście jest to dużo bardziej ryzykowne). Także jeszcze raz zachęcam do dołączenia do PA (link) i rozważenia poszerzenia swoich inwestycji o akcje.
Wracając do głównego wątku, poniżej skład portfela według branż:
A tak wygląda ryzyko mierzone strefami z Raportu Rankingowego:
2024 rok kończyłem z udziałem Stref: Relaksu 46%, Spokoju 49% więc w 2026 rok wchodzę z portfelem bardziej ryzykownym, ale niekoniecznie spędzającym mi sens z powiek.
Portfel obligacji – podsumowanie
Osiągnięty w 2025 roku wynik oceniam pozytywnie, dobrze oddaje skład portfela i moją niską aktywność w szukanie okazji na rynku obligacji.
Spoglądając na 2026 rok widzę rentowność portfela brutto na poziomie 6,7%. Raportowaną rentowność będą obniżać odsetki od wypłacanych kuponów, spadające stopy procentowe, również nie będą pomagać obligacje w EUR. Zatem wynik 2025 roku na poziomie ponad 6% uznałbym za oddający potencjał portfela – bez handlu obligacjami wiele więcej nie da się wycisnąć.
Jak pisałem poprzednio, najważniejsze jest na obligacjach uniknąć defaultów, wtedy wynik będzie się zgadzał, czego Wam i sobie życzę!
Udanych inwestycji! Remigiusz.
Trochę dociążylem dziś portfel Cognorem oczyszczonym już z brudnych odsetek, ale dziwna sytuacja na tych papierach była, bo obrót został w trakcie sesji zawieszony.
Ja wolę spać spokojnie. Więc wolę obligacje. Akcji nie dotykam, bo gdybym stracił np kilkaset tysięcy, to tego nie odrobię ani pracą ani obligacjami. Więc podziękuję, tym bardziej że hossa raczej jest przy końcu niż na początku.
Cognor zawieszony z powodu częściowej amortyzacji obligacji i zmiany nominału z 800 zł na 600 zł.
Też tak pomyślałem, ale dlaczego w środku sesji? Może powinien być wcześniej zawieszony?
Zdecydowanie powinien być zawieszony od początku sesji, takie nieprawidłowości mają czasem miejsce, niestety.
Na Core jakieś około 20% redukcji.
@ Lieutenant
” 9 stycznia 2026 at 18:49
Trochę dociążylem dziś portfel Cognorem oczyszczonym już z brudnych odsetek…”
To teraz sprawdź czy dostałeś po 200 z każdej obligacji, z powodu amortyzacji.
Zawieszenie powinno być od 9-tego, bo dzień wcześniej było ustalenie praw do odsetek, dodatkowej premii i też teoretycznie amortyzacji. Ale transakcje 9-tego wprowadziły zamieszanie. A jutro po odwieszeniu nominał będzie 600zł.
Zbyszek
Zarobek 6,7%, to wynik poniżej wyników większości funduszy obligacyjnych. Moje fundusze zarobiły powyżej 7%. Teraz pytanie czy jest sens tracić czas i tym się zajmować? Zapewne te fundusze mają bardziej zdywersyfikowane portfele i są mniej narażone na default.
6,7% to jeśli dobrze rozumiem zasady liczenia to jest stopa zwrotu uwzględniająca płacony podatek od odsetek
A Twoje 7% to zwrot po sprzedaży funduszy i naliczeniu podatku czy tylko papierowy wynik funduszu?
Wątpię żeby fundusz dał lepszą stopę zwrotu w okresie dłuższym niż rok ze względu na ogromne prowizje za zarządzanie, ewentualnie fundusze FIZ inwestujące w dlug prywatny wysokiego ryzyka (np rentier )
@ Zbyszek, u mnie wykup tytułem amortyzacji z Cognora odbył się wczoraj. Faktycznie było zamieszanie z zakupem 9 stycznia i amortyzacją z tej transakcji. Ale DM MS zadziałał bardzo profesjonalnie po złożeniu reklamacji i wszystko jest ok.
Czy w reklamowanym na tym portalu domu maklerskim Michael Strom nie ma aktualnych notowań giełdowych?