W maju portfel zarobił +0,32%, a po 5 miesiącach 2026 roku stopa zwrotu z portfela wynosi +2,22%. W ubiegłym miesiącu w portfelu miały miejsce 4 transakcje, po szczegóły zapraszam poniżej.
Wyniki narastająco:
Wyniki miesięcznie:
Skład portfela według emitentów:
Majowe zmiany to sprzedaż 2 serii obligacji BEST BS10327 i BST0128 z intencją nie czekania na ich ewentualny wcześniejszy wykup i zamiany na nową serię (co uczyniłem właśnie dzisiaj kupując z rynku obligacje BST0831 po 100%.
Wolną gotówkę z poprzednich miesięcy wykorzystałem z kolei na zakup obligacji MARVIPOL DEVELOPMENT MVP0130 (po 100,2%) oraz VICTORIA DOM VID0329 (po 101,55%).
Po zmianach portfel według branż na koniec maja (a więc bez dzisiejszego zakupu BEST) wygląda tak – dominacja deweloperki:
Ja pisałem w osobnym wpisie zrezygnowałem z tworzenia kolejnej edycji Raportu Rankingowego, zatem nie będzie już wykresu według Stref Ryzyka. W połowie miesiąca za to opublikuję wpis ze spojrzeniem na sytuację finansową i perspektywy spółek portfelowych – z wykorzystaniem oczywiście metodologii Raportu.
Udanych inwestycji!
Remigiusz
Czy spółka BEST zadeklarowała wcześniejszy wykup BST0128?
Długo się zbieram do inwestowania w obligacje korporacyjne i ciągle nie mogę się przekonać. Ciągłe śledzenie spółek, rollowanie długów, większe ryzyko, i to wszystko dla premii 1 p.p. nad skarbówkami. Czy ktoś ma argumenty dla których warto?
Popyt na mieszkania w Polsce zostanie zaspokojony najprawdopodobniej do 2028 roku – wynika z prognozy Alior Banku. Tymczasem deweloperzy emitują obligacje zapadające w 2030 roku. Trzeba je będzie spłacić przychodami ze sprzedaży lokali, a jeśli takowych nie będzie – majątkiem (według jego wyceny na tamten czas). Duże wyzwanie. W temacie nieruchomości to może jakieś inwestycyjne (condo) albo listy zastawne – bo te są na już sprzedane i spłacane mieszkania. A najlepiej z dala. Kilka dronów wpadnie i na wschód od Wisły będzie jak na Sycylii – mieszkania za 1 euro.
Podałeś ogólną tezę odnośnie raportu Aliora, pominąłeś ważne szczegóły. Przepraszam, że posiłkuję się AI, ale akurat do omówienia tego raportu Aliora się nadaje, poniżej polemika z Twoją tezą (via Gemini):
3. Duże miasta to wyjątek
Eksperci banku wyraźnie zaznaczają, że sytuacja nie będzie jednolita w całym kraju. Ogólnopolski bilans wyjdzie na zero, ale w największych aglomeracjach i otaczających je powiatach (tzw. obwarzankach) niedobór mieszkań i silny popyt mogą utrzymać się znacznie dłużej, nawet przez kolejnych kilkanaście lat.
Co to oznacza dla rynku po 2028 roku?
Według analityków rynek wcale nie wejdzie w głęboką stagnację, ale diametralnie zmieni się struktura popytu. Zamiast kupowania czegokolwiek „z braku dachu nad głową”, klienci zaczną napędzać popyt aspiracyjny. Kluczowa stanie się pogoń za zachodnioeuropejskim standardem: większym metrażem, nowoczesnością, energooszczędnością i lepszą lokalizacją. Nadrabianie tej jakościowej luki potrwa według Alior Banku co najmniej do 2034–2040 roku.
Deweloperzy na Catalyst to raczej inwestycje w dużych miastach więc chyba do 2030 roku jeszcze nie padną. Jak kilka dronów wpadnie to pewnie dramatu nie będzie, a jak wpadnie więcej dronów to ceny mieszkań nie będą naszym największym zmartwieniem.
Czy ktoś wie gdzie można podejrzeć oferty kup/sprzedaj dla obligacji korpo? Kiedyś Interia Biznes podawała 5 najlepszych ofert dla każdej ze stron. Remigiusz chyba coś kiedyś tu wrzucał w jakimś komentarzu, ale nie mogę się dokopać…
1. Skąd wziąłeś premii 1 p.p. nad skarbówkami? Ja przerzuciłem się ze skarbówek i mam ponad 4 p.p. premii.
2. Kupiłem dzisiaj trochę Besta po 99. Nie rozumiem czemu ludzie się o niego bili w emisji pierwotnej i tak zbili premię.
3. Drony wpadły już do Polski i kompletnie nic się nie stało.
Czy ktoś wie gdzie można podejrzeć oferty kup/sprzedaj dla obligacji korpo?
https://tickerspace.io/dashboard/
A jak pakt migracyjny zacznie być realizowany (bo właśnie wszedł w życie), to popyt nie ustanie. Wszystko dla naszych kochanych deweloperów. Zaczyna się wojna z Iranem, ceny nośników energii rosną – nic to, radośnie kontynuujemy cykl obniżek stóp, żeby tylko zdolności kredytowej nie zabrakło kupującym. Nawet zakładając optymistyczny scenariusz dla Polski – zamiast „inżynierów” do miast napływają Polacy zjeżdżający z UK czy Szwecji oraz rdzenni mieszkańcy szukający spokoju – to eldorado niedługo się skończy. Dorasta pokolenie jedynaków, którzy jeśli założą rodzinę to będą mieli do dyspozycji 2 domy czy mieszkania po rodzicach. Ciekawi mnie przyszłość szczególnie mniejszych deweloperów lub tych spółek celowych zakładanych przez większych…
Chyba lepiej rozmawiać na liczbach niż na emocjach, myślę, że wstawka o pakcie migracyjnym średnio się ma do równowagi na rynku nieruchomości – chyba, że podasz mi jakieś przewidywania liczbowe.
Co do popytu na mieszkania, to kiedyś była rodzina na małym mieszkaniu, a teraz jest dużo rozwodów i singli i chociażby to mocno miesza w popycie na nieruchomości.
Pewnie kiedyś się rynek nasyci, pewnie kiedyś przesyci, ale tak jak wyżej było pisane raczej w dużych miastach to nie tak szybko.
Dzięki za linka, Remigiuszu. Podają niestety tylko jedną najlepszą ofertę (w wersji darmowej). Zupełnie nie rozumiem dlaczego Interia usunęła to ze swoich stron. Tak czy siak, dziękuję.
Tam jest przycisk „pełen arkusz zleceń” i wszystko jest w wersji darmowej.
ciekawe czy ktoś kupi i przyzna się że to zrobił czyli najlepsze obligacje poparte fundamentalnymi zasobami a chodzi oczywiscie o GHELAMCO A
Cóż przez chwilę były dobre promocje na skarbówki (FPC0235 poniżej nominału to była naprawdę tłusta zwierzyna) czy WS0437 za 93% nominału. Co przy niektórych emisjach wygląda naprawdę konkurencyjnie.
A można liczyć na analizy Grenova Capital Sp. z o.o. i/lub Nickel Financing Sp. z o.o.?
Akurat nowi emitenci na rynku + oprocentowanie trochę wyższe niż to, co oferowały Best lub PragmaGo.
Wojtek