Cavatina Holding rozpoczęła publiczną ofertę obligacji serii P2026B. Jest to trzecia emisja prowadzona w euro, co nadal pozostaje rzadkością na polskim rynku obligacji korporacyjnych.
Parametry emisji obligacji serii P2026B
W ramach oferty spółka planuje pozyskać do 7,5 mln EUR, z możliwością zwiększenia wartości emisji do 11,5 mln EUR. Wartość nominalna jednej obligacji wynosi 100 EUR, a minimalny zapis to jedna obligacja.
Obligacje będą oprocentowane według zmiennej stopy procentowej opartej o wskaźnik EURIBOR 6M powiększony o marżę, która zostanie ustalona w procesie budowy księgi popytu i wyniesie 5,0%, 5,1% lub 5,2%.
Odsetki będą wypłacane co sześć miesięcy. Termin wykupu obligacji przypada na 31 lipca 2030 roku, co oznacza czteroletni okres inwestycji.
Środki pozyskane z emisji mają zostać przeznaczone na rozwój działalności grupy oraz obsługę i refinansowanie obecnego zadłużenia. Część środków może zostać wykorzystana na odkup obligacji serii P2023B_EUR od inwestorów, którzy zdecydują się zamienić je na nową emisję.
Zabezpieczeniem obligacji jest poręczenie udzielone przez Cavatina sp. z o.o., czyli podmiot dominujący wobec emitenta. Emitent przewidział również możliwość wcześniejszego wykupu obligacji zgodnie z warunkami emisji. Obligacje mają zostać wprowadzone do obrotu na rynku Catalyst.
Zapisy na obligacje prowadzone są od 10 do 23 lipca 2026 roku. Planowany przydział obligacji nastąpi 27 lipca, a dzień emisji wyznaczono na 31 lipca 2026 roku. Zapisy przyjmują Michael / Ström Dom Maklerski (link do emisji), Dom Maklerski BDM oraz Noble Securities.
Cavatina Holding – informacje o grupie, obligacje notowane na Catalyst.
Cavatina Holding działa na rynku nieruchomości komercyjnych i mieszkaniowych. Grupa realizuje projekty biurowe oraz rozwija segment mieszkań na sprzedaż, który od 2024 roku jest jednym z głównych kierunków rozwoju.
Od rozpoczęcia działalności grupa ukończyła 22 projekty komercyjne o łącznej powierzchni blisko 348 tys. m² oraz sprzedała osiem projektów za ponad 1,6 mld zł. Obecnie prowadzi także inwestycje mieszkaniowe w kilku największych miastach Polski.
Na koniec pierwszego kwartału 2026 roku aktywa grupy wynosiły 4,1 mld zł, a kapitał własny przekraczał 1,19 mld zł. Zadłużenie netto stanowiło około 55% wartości aktywów.
W portfelu spółki znajdują się zarówno ukończone budynki biurowe, jak i projekty mieszkaniowe będące w budowie. Według danych z końca czerwca 2026 roku grupa posiadała około 76 tys. m² powierzchni użytkowej mieszkań w realizacji oraz kolejne projekty przygotowywane do rozpoczęcia.
Więcej informacji o spółce oraz prowadzonej emisji znajdziesz w prezentacji przygotowanej na potrzeby emisji obligacji.
Wyniki grupy za 2025 rok omówiłem w tym wpisie (link).
Na rynku Catalyst notowanych jest 14 serii obligacji spółki, z tego 2 w EUR.
CAV0127 ma oprocentowanie na poziomie EURIBOR 6M + 6%, notowana jest w okolicach nominału, co oznacza rentowność brutto 8,07%. Te obligacje można wymienić na nową emisję, otrzymując za to minimalną premię.
CAV0929 mają również oprocentowanie EURIBOR 6M + 6%, notowane są po 101%, co daje rentowność brutto 7,77%.
Obecna oferta przy EURIBOR 6M = 2,62% oznaczałaby oprocentowanie nowej emisji 7,62-7,82, zatem dość podobnie do rentowności serii obligacji wymienionej powyżej – w tym kontekście oferta wydaje się dobrze skonstruowana.
Udanych inwestycji!
Disclaimer: Emitent (a dokładnie agencja reklamowa) wykupił reklamę emisji obligacji na Rynku Obligacji. Wykupywanie reklam na portalach finansowych jest standardowym działaniem emitentów, aby zapewnić widoczność oferty. Dodatkowo powyższy wpis powstał z mojej inicjatywy i nie był konsultowany z emitentem (piszę zawsze jako potencjalny inwestor, a nie sprzedawca), ale Czytelnik powinien mieć świadomość powiązań, które wyżej wymieniłem.
Powyższy wpis nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej, a inwestowanie w obligacje korporacyjne (i inne instrumenty finansowe) wiąże się z ryzykiem utraty części, a nawet całości zainwestowanych środków – warto do inwestycji podchodzić rozważnie.
