GetBack – tylko razem

Mamy do czynienia z sytuacją bez precedensu. Po raz chyba pierwszy tak wysokie zadłużenie (GetBacku) jest własnością Inwestorów Indywidualnych. To od Was zależy, jak się sytuacja rozwinie, bez Was właściciel GetBacku całkowicie straci zainwestowany w niego kapitał. Pod jednym warunkiem. Musicie działać wspólnie. I szybko Nie ma innej opcji. Gdy rozpęta się “polskie piekiełko” i zacznie się udowadnianie, kto ma rację i kłótnia o mało ważne punkty, będzie za późno.…

Czytaj dalej

Ghelamco – analiza po wynikach 2017 roku

Ghelamco – podstawowe informacje o grupie Ghelamco jest jednym z wiodących międzynarodowych deweloperów, działających w segmencie nieruchomości biurowych, mieszkaniowych, handlowych, centrów logistycznych i magazynowych oraz projektów wypoczynkowych. Grupa działa między innymi w Polsce, Belgii, Francji, na Ukrainie oraz w Rosji. Dla przypomnienia, struktura całej grupy wygląda następująco: Głównym właścicielem grupy jest Belg Paul Gheysens. W grupie pracuje również dwóch jego synów stopniowo przejmując kolejne kompetencje. Działalność Ghelamco prowadzona jest w…

Czytaj dalej

Zakończenie emisji obligacji PKN ORLEN serii C

PKN ORLEN dokonał przydziału obligacji serii C oferowanej od poniedziałku 7 maja 2018 roku. O emisji i o spółce pisałem w tym miejscu. Miałem nadzieję, że Inwestorzy po majówce będą nieco ospali, ale już pierwszego dnia zapisy przekroczyły dostępną pulę obligacji. Zgodnie z warunkami emisji obligacji zapisy można było jeszcze składać we wtorek. Tym razem PKN ORLEN nie oferował udogodnień dla inwestorów indywidualnych (w postaci ograniczenia maksymalnej kwoty obligacji na…

Czytaj dalej

Portfel obligacji po kwietniu 2018

Narzekałem, że wyniki pierwszych 3 miesięcy 2018 roku są słabe, no to kwiecień pokazał, że wszystko jest kwestią perspektywy i uszczuplił wartość mojego portfela o blisko 1 procent. W miesiącu tym na rynku panowała duża zmienność, spowodowana oczywiście sytuacją GetBack. Spadały ceny obligacji nie tylko tego windykatora, ale również wielu innych emitentów. W mojej ocenie ceny obligacji niektórych emitentów spadły zbyt mocno w stosunku do ryzyka związanego z tymi obligacjami…

Czytaj dalej

GetBack – podsumowanie wydarzeń, co dalej?

Obligacje GetBack – podsumowanie wydarzeń Niestety, sprawa GetBack nie wygląda na dziś dzień optymistycznie. Czekałem z wyrażeniem swojej opinii o sytuacji spółki do momentu publikacji raportu rocznego, ale została ona odłożona. Podanie powodów odłożenia publikacji sprawozdania finansowego daje nam pewne wskazówki: z uwagi na powzięcie przez Zarząd GetBack S.A. wątpliwości odnośnie do prawidłowości, rzetelności i kompletności informacji znajdujących się w treści sprawozdania finansowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego Raport roczny za…

Czytaj dalej

Zdywersyfikowany portfel obligacji – wyniki po kwietniu 2018

Problemy GetBack (o spółce napiszę w weekend) rozlały się na cały rynek obligacji korporacyjnych, zarówno w sensie wizerunkowym, ale również w sensie finansowym. Po pierwsze, mamy do czynienia z utratą mozolnie przez kilka lat odbudowywanej reputacji rynku Catalyst. Po drugie, spadają ceny obligacji wielu innych emitentów, w tym nie tylko tych z branży obrotu wierzytelności. Nie inaczej sprawa ma się ze zdywersyfikowanym portfelem obligacji. Przecena notowań papierów kilku emitentów spowodowała,…

Czytaj dalej

Emisja obligacji PKN ORLEN

Emisja serii C zakończona w dniu 8 maja, już w pierwszym dniu miał miejsce Dzień Przekroczenia Zapisów. 7 maja ruszają zapisy dla inwestorów indywidualnych na obligacje serii C spółki PKN ORLEN. Jest to (pod względem przychodów) największa firma w Polsce, największa firma w Europie Środkowej i jedyna z Polski firma na liście 500 największych firm Świata (454 miejsce w 2016 roku w raporcie Fortune). W tym wpisie najpierw zaprezentuję parametry…

Czytaj dalej

Pragma Faktoring – analiza wyników 2017 roku

17 kwietnia 2018 roku wyniki za 2017 rok opublikowała Pragma Faktoring. Pora spojrzeć na nie z punktu widzenia obligatariusza, a tym razem także i akcjonariusza. Ten wpis będzie miał strukturę zbieżną z Raportem Rankingowym, który przygotowuję. Na samym końcu, w komentarzu, umieszczę link do pobrania karty spółki sporządzonej w ramach raportu. Pragma Faktoring – informacje o spółce Historia w skrócie Pragma Faktoring to pierwotnie spółka Grupa Finansowa Premium założona w…

Czytaj dalej

Kapitalizacja giełdowa emitentów obligacji – kwiecień 2018

Dzisiaj, ze względu na to, że większość czasu poświęcam na przygotowanie raportu rankingowego, jedynie krótkie spojrzenie na cykliczne zmiany cen akcji emitentów obligacji korporacyjnych. Będzie tabelka, a po niej omówienie alertów. Zaczynamy. Tabela zmian kursów akcji emitentów obligacji z Catalyst Tabela posortowana jest wg stopy zwrotu z akcji za ostatni miesiąc i wygląda następująco (kliknij aby powiększyć): Omówienie sygnałów ostrzegawczych Bardzo ładnie w ostatnim miesiącu zachował się kurs akcji Medicalgorithmics.…

Czytaj dalej

Indeks Rynku Obligacji na dzień 13.04.2018 roku

Indeks Rynku Obligacji Wartość Indeksu Rynku Obligacji na dzień 13.04.2018 roku wyniosła 3,20 punktu procentowego, czyli o 0,13 punktu procentowego mniej niż 2 tygodnie temu, a dokładnie tyle samo co na koniec poprzedniego tygodnia. Jednocześnie aktualne poziomy bliskie są minimalnych wartości odczytów, a to oznacza, że przeciętnie ceny obligacji na Catalyst są stosunkowo wysokie. Po kilku minimalnych spadkach (z 1,73 p.p.), od 5 tygodni stopa bazowa Indeksu, czyli stawka WIBOR…

Czytaj dalej