Od 12 do 26 maja 2022 roku trwają zapisy na obligacje spółki Cavatina Holding. Poniżej przedstawiam parametry emisji obligacji, krótki opis spółki oraz porównuję rentowności obligacji notowanych na Catalyst z obecną ofertą. Sytuację finansową grupy przedstawię w odrębnym wpisie. Zapraszam do lektury.
CAVATINA HOLDING – parametry emisji obligacji P2023A
Z ofertą obligacji zapoznasz się w tym miejscu.
Wartość oferty obligacji wynosi 25 mln zł. Wartość nominalna pojedynczej obligacji to 1.000 zł i taka jest również wartość minimalnego zapisu.
Oprocentowanie obligacji wynosi WIBOR 6M + 6,00%. W chwili pisania tego tekstu WIBOR 6M wynosi 6,95%, zatem oprocentowanie obligacji wyniosłoby 12,95%. Wypłata odsetek będzie miała miejsce w okresach 6 miesięcznych.
Obligacje emitowane są na okres 3,5 roku, ich wykup nastąpi 05.12.2026 roku. Planowane jest ich wprowadzenie na rynek Catalyst.
Obligacje zabezpieczone są poręczeniem Cavatina sp. z o.o., która jest jednostką dominującą wobec Cavatiny.
Cel emisji: finansowanie działalności operacyjnej grupy, w szczególności zakupu gruntów oraz nakładów inwestycyjnych na projekty deweloperskie.
Zapisy na obligacje trwają do 26 maja 2023 roku, termin przydziału obligacji to 31.05, a Dzień Emisji to 05.06.2023 roku.
Zapisy można składać w Domu Maklerskim Michael / Ström (jeżeli chcesz założyć tam rachunek, polecam poprzez ten formularz), a także w Domu Maklerskim Banku BPS, DM BDM oraz DM Noble Securities.
CAVATINA HOLDING – informacje o grupie
Formalnie grupa Cavatina rozpoczęła działalność w II połowie 2017 roku, przejmując jednak projekty prowadzone od roku 2015. W 2020 roku grupa podjęła pierwsze kroki do upublicznienia spółki, a w 2021 roku wprowadziła obligacje na Catalyst, stając się spółką w pewien sposób „publiczną”. Również w 2021 roku spółka zadebiutowała na GPW, stając się spółką w pełni publiczną.
Grupa skupia się na realizacji dużych kompleksów biurowych klasy A, często zlokalizowanych w środowisku o charakterze wielofunkcyjnym tak zwanym mixed-use.
Do 31.03.2023 r. grupa zakończyła budowę 19 budynków o łącznej powierzchni ponad 300 tys. m2 GLA i posiada obecnie portfel inwestycyjny obejmujący ok. 315 tys. m2 GLA w realizacji i przygotowaniu z terminem ukończenia w następnych latach.
Grupa jest obecna w największych miastach Polski – Warszawie, Krakowie, Łodzi, Wrocławiu, Katowicach oraz Gdańsku.
Do końca Q1 2023 r. grupa Cavatina Holding sprzedała do zewnętrznych podmiotów 8 projektów za łączną kwotę ok. 1,6 mld zł. Wśród sprzedanych projektów są: 3 etapy kompleksu Equal Business Park, Tischnera Office, Ocean Office Park A (Kraków), Diamentum Office, Carbon Tower (Wrocław) oraz Chmielna 89 (Warszawa). W Q3 2022 r. grupa sprzedała 3 budynki za 665 mln zł.
Cavatina posiada własną pracownię projektową oraz generalnego wykonawcę w pełnym zakresie realizacji inwestycji.
Prezesem zarządu jest Rafał Malarz, wiceprezesem Daniel Draga. Większościowym udziałowcem kontrolującym Cavatina jest Pan Michał Dziuda założyciel i Prezes Zarządu Cavatina sp. z o. o. oraz Cavatina Holding, były akcjonariusz i wieloletni prezes holdingu nieruchomościowego Murapol.
Sytuację finansową grupy omówię w oddzielnym wpisie na początku przyszłego tygodnia.
CAVATINA – rynek biurowy
Cavatina koncentruje się na rynku biurowym. Pandemia covid-19 odcisnęła piętno na tym rynku – wiele firm przeszło na pracę zdalną i część z nich nadal pozwala zatrudnionym na taki model pracy (lub hybrydowy). Duże znaki zapytania pojawiły się odnośnie przyszłości rynku biurowego, wręcz pojawiały się głosy, że to jest koniec trybu pracy stacjonarnej, jaki znamy (podobnie jak koniec centrów handlowych na rzecz handlu online). Póki co jednak tak się nie stało, choć sytuacja daleka jeszcze jest od ideału. Pokazuje to poniższa tabela, gdzie część gotowych obiektów nadal nie jest optymalnie wynajętych (kliknij, aby powiększyć). Kluczowy pod względem wyceny jest projekt Global Office Park A1 i A2.
CAVATINA – rentowności obligacji korporacyjnych notowanych na Catalyst
Na Catalyst notowanych jest 6 serii obligacji Cavatina, zdecydowana większość zbliżona rentownością do siebie, a także do obecnej oferty:
Na koniec polecam jeszcze zapoznanie się z aktualną prezentacją spółki (link).
Udanych inwestycji!
„Sytuację finansową grupy przedstawię w odrębnym wpisie.”
No i gdzie ten wpis? Bo mało czasu na decyzję zostało 🙂
Jednak odpuściłem dodatkowy wpis, pracuję teraz nad Raportem Rankingowym, który Cavatinę obejmie i planuję go w środę publikować…